运动装与休闲装各项指数分析，服装行业市场发展预测

自 2016年下半年以来，随着宏观经济稳步复苏，企业景气指数与消费者信心指数不断攀 升，消费行业持续回暖。2018Q1 纺织业与纺织服装、服饰业的企业景气指数提升，其中 纺织业一季度企业景气指数为近 5年来新高；消费者信心指数也位于高位，1-3 月指数分 别为 122.3、124、122.3。

纺织服装企业景气指数

消费者信心指数

　　2018年 1-3 月限额以上企业商品零售额累计同比增长 8.6%。分 品类看，限额以上服装、化妆品、金银珠宝、家用电器企业 1-3 月份分别累计同比增长 11%/16.1%/7.9%/11.4%，增速同比提升 5.6/6.2/0.0/3.4 个百分点；可选消费四大品类中 服装与化妆品销售增速同比上涨较快，表现亮眼，金银珠宝增速略有放缓。

限额以上企业可选消费商品零售额累计同比（%）

　　2018年 1 月与 3 月全国 50 家重点 大型零售企业零售额当月同比分别为-22.6%与 3.8%。2018年 1 月数据明显低于 2017年 1 月 17.8%的增速；下降主要由于 2017 和 2018年春节分别位于 1 月和 2 月，春节因素 会拉动当月增速变快。从一季度整体来看，2018Q1 全国 50 家重点大型零售企业零售额 累计同比增长 2.6%，增速高于上年同期 0.6 个百分点；其中服装类零售额累计同比增长 6.5%，增速高于上年同期 6.7 个百分点，化妆品类零售额累计同比增长 11.0%；终端数据 再次验证服装与化妆品品类的销售回暖。

全国 50 家重点大型零售企业零售额与服装类零售额当月同比（%）

　　分渠道来看，服装家纺线上销售额的占比不断扩大。2017年 服装鞋帽线上渠道的销售额占比为 28.9%，家纺线上销售额占比为 9.5%，分别比 2016年增加了 3 个百分点和 0.5 个百分点。

2012-2017年我国服装鞋帽线上渠道销售额占比

2012-2017年我国家纺线上渠道销售额占比

　　2017 全年我国货物贸易进出口总值人民币 27.79 万亿元，比去年同期增长 14.2%；2018年 1-4 月进出口总值人民币 9.11 万亿元，比去年同期增长 8.9%。其中，2017年出口 15.33 万亿元，增长 10.8%，进口 12.46 万亿元，增长 18.7%；2018年 1-4 月出 口 4.81 万亿元，增长 6.4%，进口 4.30 万亿元，增长 11.7%。

　　2018年 1-4 月纺织纱线、织物及制造品出口总值 363.72 亿美元，累计同比增速 11.4%， 较去年同期累计增速上升 9.5 个百分点，服装及衣着附件出口总值 425.6 亿美元，累计同 比增速-1.2%，较去年同期累计增速下降 3.5 个百分点。在纺织加工制造的多个环节中， 纺纱环节的技术壁垒相对成衣制造高，技术水平的高低最先决定最终产品的性能表现；而 成衣制造严重依赖人工，我国人口红利消退的情况下，竞争优势降低。总体来看，今年前 四个月我国纺织纱线、织物及制造品出口复苏显著，服装及衣着附件出口相对偏弱。

纺织纱线、织物及制品出口总值累计值（左轴）与累计同比增 速（右轴）

服装及衣着附件出口总值累计值（左轴）与累计同比增速（右 轴）

　　自 2017年初以来人民币汇率波动较大，影响出口企业盈利情况：一方面实收货币与报表 货币之间的转换导致企业毛利率的波动，另一方面企业在结汇时造成汇兑损失（企业出口 大多以美元结算）。此外，汇率变化还会对企业的融资成本、汇率套保收益产生影响。

人民币汇率走势（中间价：美元兑人民币）

　　2018年国内外棉花供不应求，棉价涨价预期升温，年内棉价上行概率较大。从需求端来 看，2017年以来，国内服装终端销售复苏明显，带动上游纺织品需求增大；从供给端来 看，新疆棉花种植面积及产量均占到全国 80%左右，4 月以来由于新疆多次风灾与冻害， 对今年棉花产量将有一定影响。预计 2018/19年度全球棉花产量 2638.6 万吨，同降 1.03%，消费量 2731.1 万吨，同增 3.74%， 期末库存 1823.3 万吨，同降 5.33%。USDA 预计中国、美国、澳大利亚等棉花产量有所 下降。

2014年以来 328 棉价（单位：元/吨，左轴）及 Cotllook:A 指数走势（单位：美分/磅，右轴）

数据来源：公开资料整理